Акции и облигации: понятие, сущность

Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, дающая право ее вла¬дельцу, члену акционерного общества, участвовать в его управлении и получать диви¬денды из прибыли. Акции — это один из основных видов ценных бумаг. Назна¬чение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбере¬жения и относительно мелкие капиталы для формирования круп¬ного денежного капитала и финансирования производства, при¬носящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями ак¬ций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. По форме присвоения дохода различают 1) обыкновенные акции и 2) привилегированные акции. Обыкновенная акция дает право держателю на долю в устав¬ном фонде общества, на участие и управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акцио¬неров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций. Держатель привилегированных акций имеет преимущество пе¬ред держателем обыкновенных акций при распределении диви¬дендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отли¬чие от обык-ных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели при¬вилегированных акций имеют преимущественное право на оп¬ределенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись оп¬ределенное число раз. Облигации — ценные бумаги, приносящие доход в форме процента. Выпускаются государ¬ственными органами для покрытия бюджетного дефицита и акционерными обществами в целях мобилизации капитала. В отличие от акций на облигациях указан срок их погашения. Облигации государственных займов — кратко- и долгосрочные ценные бумаги, выпус¬каемые Минфинансов РФ для привлечения средств инвесторов и выполнения государством своих функций. Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на доб¬ровольной основе. Принципиальное отличие облигации от ак¬ции заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство, как считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, так как держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли пред¬приятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требо¬ваний и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства. Текущая цена облигации представляет собой стоимость ожи¬даемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух элементов: процент¬ных выплат по купону и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении. В целом на цену облигации влияет множество факторов: размер купонного дохода, доходность в альтернативном секторе, длительность периода до ее погашения, величина накопленного купонного дохода. Все эти факторы находят свое выражение в спросе и предложении на облигации.