Основные этапы клирингового процесса

Клиринговые операции начинаются после совершения биржевой сделки в торговой системе биржи. Следует учитывать, что клиринг, совершаемый через расчетно-клиринговые системы, является высокорискованной операцией. Для снижения рисков, связанных с осуществлением клирингового процесса (например, вследствие колебания цен, несвоевременности расчетов и т.д.), предусматривается создание гарантийных фондов при фондовых биржах или специализированных клиринговых организациях за счет средств самих участников клиринга, т.е. биржевых посредников. Гарантийные взносы могут быть: • единовременные, связанные с членством биржевых посредников в расчетной палате; • по каждой конкретной сделке с ценными бумагами, связанные с подачей заявки на покупку ценных бумаг. В настоящее время в биржевой деятельности не разработана типовая система биржевого клиринга. Процессы клиринга и расчетов на каждой крупной бирже организуются самостоятельно. Тем не менее существуют общие подходы к организации клиринга на бирже. Основными этапами расчетно-клирингового процесса выступают: - регистрация сделки на бирже; - подтверждение ее реквизитов участниками сделки; - передача денежных средств и ценных бумаг от клиентов к брокерам; - передача ценных бумаг расчетной палатой в депозитарный центр для их перерегистрации на нового владельца; - возврат перерегистрированных ценных бумаг в расчетную палату биржи; - передача денежных средств и ценных бумаг из расчетной палаты соответствующим брокерам; - передача брокерами денежных средств и ценных бумаг их новым владельцам. В процессе клиринга (сравнения) выявляются не только сравнимые сделки, т.е. сделки, которые подтверждены с обеих сторон: стороной брокера покупателя и брокера продавца. Эти сделки готовы к взаимному погашению. Однако, в процессе клиринга могут также иметь место: 1. Несравнимые сделки, т.е. сделки, по которым в расчетных документах между участниками торговли не согласуются какие-либо реквизиты, например, дата, сумма, количество ценных бумаг и т.п. 2. Совещательные сделки, т.е. сделки, сведения о которых представлены только одной из сторон. Клиринговый процесс занимает, как правило, не один, а несколько дней (до 5-7 дней). Время, которое занимает клиринговый процесс, т.е. время между заключением биржевой сделки и расчетами по ней называется расчетным периодом. Дата расчетов (Д) определяется по формуле: Д = Т + П, где Т – дата заключения биржевой сделки; П – количество дней, связанных с выполнением расчетной палатой клиринговых операций. В зависимости от вида ценных бумаг П может быть различным. Как показывает практика, более короткий срок – по облигациям, фьючерсным контрактам (1-2 дня), по акциям акционерных обществ – до 5 дней.