Великобритания

Фондовый рынок Великобритании традиционно является, в силу значи- тельной капитализации английских монополий (324 млрд. долл. в 1992 г.), важной частью кредитно-финансового механизма страны. Широкая реп- риватизация государственного сектора дала значительный толчок росту биржевой капитализации. В 1967 г. все биржи страны были объединены в региональные биржи в Манчестере, Бирмингеме, Глазго и Белфасте. Ярко- выраженным лидером является Лондонская фондовая биржа. Она является акционерным обществом и не подвергается прямому государственному кон- тролю. Ее руководство осуществляет совет биржи, состоящий из 45 чле- нов, включая одного представителя Центрального Банка без права голоса. Совет избирается собранием 4482 членов и "саморегулирует" в сотрудни- честве с Центральным Банком деятельность фондовой биржи. Фондовая биржа Объем Значение Акции Облигации Акции Облигации Амстердам 25,4 20,9 52,2 42,7 Брюссель 7,8 31,9 21,8 90,9 Лондон 100,0 100,0 100,0 100,0 Милан 15,4 71,3 12,9 69,9 Париж 34,5 63,9 25,2 52,5 Франкфурт/М. 60,8 184,6 29,8 92,4 Цюрих 52,3 31,1 102,8 43,4 Нью-Йорк 769,8 256,6 131,3 42,9 Акции и облигации выпускаются, главным образом, именные. Ценные бумаги на предъявителя разрешены, но у английских эмитентов слабо рас- пространены. Иностранные акции должны храниться в специальных депо уполномоченных кредитных институтов. Сделки оформляются, в основном, на срок. Облигации реализуются кассовыми сделками. Устанавливается текущий курс. Биржевая торговля охватывает очень большую долю общего оборота фондовых ценностей. Торговля некотирующимися ценными бумагами ведется на бирже с разрешения совета биржи. С 1980 г. работает при бирже так называемая мини-биржа со сниженными условиями допуска для биржевого обращения акций средних и мелких фирм. Очень большая доля иностранных ценных бумаг подтвердила огромное значение Лондона как международного финансового центра и в области фондовых рынков, например, как крупнейшего центра еврооблигационных займов. В последние годы Лондонская биржа явилась местом значительных перемен в рамках проведенной с 1983 по 1986 г. реформы, которая, в свою очередь, оказала существенное влияние на реформы других западно- европейских фондовых рынков. Реформа направлена, главным образом, на повышение ее международной конкурентоспособности и, тем самым, на укрепление позиций британского капитала. Так, в рамках этой реформы, было снято традиционное, чисто англий- ское деление маклеров на брокеров и джобберов. Их функции выполняются теперь одними брокерами. Связанное с этим упрощением снижение комис- сионных дополнилось снижением налогообложения фондового оборота. Была широко внедрена вычислительная техника в работу биржи. Британские мак- лерские фирмы (около 200) потеряли свою монополию в фондовых операци- ях. Было разрешено сначала 29.9%-ное участие и потом и 100%-ное погло- щение этих фирм промышленными и банковскими монополиями. Этим воспо- льзовались британские монопольные банки, которые активно вторглись в ранее закрытую для них сферу фондовых операций.