ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве: • эмитента при выпуске государственных ценных бумаг; • инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий. • профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов; • регулятора при написании законодательства и подзаконных актов; • верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов. Государственное регулирование рынка ценных бумаг – это регулирование со стороны общественных органов государственной власти. Система государственного регулирования рынка включает: • государственные и иные нормативные акты; • государственные органы регулирования и контроля. Рисунок 1 Формы государственного управления рынка. Формы государственного управления рынка Прямое или административное, управление рынка ценных бумаг со стороны государства осуществляется путём: • установления обязательны требований ко всем участника рынка ценных бумаг; • регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими; • лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; • обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка; • поддержания правопорядка на рынке. Косвенное, или экономическое, управление рынка ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы: • систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождённые от них); • денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.); • государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.); • государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли). Структура органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг в настоящее время ещё не сложилась. На начало 1996 г. её составляли: Высшие органы государственной власти: Государственная Дума издаёт законы, регулирующие рынки ценных бумаг Президент издаёт указы, поскольку законы принимаются довольно медленно и развитие рынка ценных бумаг в России осуществляется в основном в соответствии с этими указами; главная их цель – осуществление и ускорение процесса приватизации и экономической реформы; Правительство – выпускает постановления, обычно в развитие указов президента. Государственные органы регулирования рынка ценных бумаг министерского уровня: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ); Министерство финансов Российской Федерации (Минфин); Центральный банк Российской Федерации (ЦБ); Государственный комитет по антимонопольной политике; Госстрахнадзор. ФКЦБ имеет много полномочий в области координации, разработки стандартов, лицензирования, установления квалификационных требований и т.д. реально пока занимается только лицензированием деятельности реестродержателей и регулированием их деятельности, а также заканчивает разработку системы регулирования паевых инвестиционных фондов – разновидности фондов коллективного инвестирования. По мере создания организационной структуры может взять на себя основную нормотворческую и контрольную работу по регулированию рынка ценных бумаг. Минфин РФ – министерство в составе Правительства – регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций (кроме кредитных организаций), субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учёта операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение. ЦБ РФ – федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом рынке ценных бумаг, ломбардного кредитования и переучёта векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг кредитных организаций и организаций, производящих безналичные расчёты по сделкам с ценными бумагами (в том числе депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала. Государственный комитет по антимонопольной политике устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением. Госстрахнадзор регулирует особенности деятельности на рынке ценных бумаг страховых компаний. Основные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг: • Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 – 1996 гг.); • Закон "О банках и банковской деятельности" (1990 г.); • Закон "О Центральном банке Российской Федерации" (1995 г.); • Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" (1991 г.); • Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" (1992 г.) • Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" (1992 г.); • Закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" (1992 г.); • Закон об акционерных обществах (1996 г.); • Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.); • Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; за период с 1992 г. выпущено порядка пятидесяти указов, которыми в основном и регулируется российский рынок ценных бумаг; • постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.