Итоги приватизации 1995

Основным способом приватизации после завершения действия “ваучеров” стала продажа акций акционерных обществ, созданных в результате преобразования государственных (муниципальных) предприятий со стоимостью основных фондов 20 и более млн. рублей по состоянию на 1 января 1994 года. Наибольшую (после залоговых аукционов) часть поступлений в прошлом году обеспечили в прошлом году специализированные аукционы. Они во многом схожи с чековыми, однако имеют ряд особенностей. Прежде всего, их главной целью является не раздача собственности, а получение доходов в бюджет. Они серьезно изменили психологию покупателей-инвесторов, которые стали более внимательно оценивать общее состояние промышленных предприятий, курсовую стоимость и доходность акций, возможность полноправного участия в управлении. Специализированные аукционы позволяют мелкому инвестору вложить свободные средства в акции приватизированных предприятий, что практически невозможно сделать на вторичном рынке, поскольку почти все его операторы работают с крупными пакетами. Однако расчет на участие в аукционах широких слоев населения в целом не оправдался, так как к моменту их проведения появились более надежные альтернативные способы инвестиций. Речь идет об облигациях государственного сберегательного займа и муниципальных бумагах (в 1995 году в России было зарегистрировано более 50 выпусков муниципальных облигационных займов). Акции предприятий из госпакетов, предложенные для продажи на денежных аукционах, условно можно разделить на две большие группы — ликвидные и неликвидные. Наибольший интерес к акциям второй группы проявляет либо сам эмитент, руководство которого желает обезапасить себя от внешнего инвестора, либо прямой инвестор, целью которого является покупка крупного пакета и управление предприятием. Для государственного бюджета, безусловно, гораздо больший интерес представляют аукционы по акциям первой группы. Эти акции пользуются повышенным вниманием не только самого эмитента, но в первую очередь портфельных инвесторов.