Фондовый рынок в настоящий момент в России. Его реакция на происходящие события.

Начав разговор о российской действительности, коснемся немного анализа рынка ценных бумаг в нашей стране. Торговля корпоративными акциями вообще очень чувствительно реагирует на изменения в политической жизни. Примеров этому масса, как в мировом опыте, так и в короткой истории современного российского фондового рынка. Отечественный рынок поставляет примеры даже более головокружительных взлетов и падений, нежели фондовые биржи Нью-Йорка, Лондона или Токио. Линия, отражающая изменение цен на акции российских предприятий за 1996 год напоминает показания сейсмографа, установленного на действующем вулкане. По сравнению с этими зигзагами график колебаний на западных биржах - небольшая суета. Во многом на эти колебания оказала действие наша политическая обстановка. Год начался с резкого спада, вызванного известием об отставке Анатолия Чубайса с поста первого вице-премьера. Брокеры стали продавать акции российских компаний. Их логика была вполне понятна: с именем Чубайса ассоциируется приватизация, в результате которой собственно и появились эти акции. Более того, к началу 1996 года первый вице-премьер, отвечавший в правительстве за экономическую реформу, практически сумел совладать с инфляцией. Организованная им относительная финансовая стабилизация была одним из необходимых условий для начала экономического оживления, влекущего за собой повышение стоимости акций возрождающихся предприятий. Уход же его из правительства вызвал опасения, что кабинет министров откажется от прежней экономической политики и похоронит таким образом надежды на удорожание акций. С этого момента начался затяжной спад цен акций. Лишь во второй половине марта котировки акций российских компаний, впрочем, как и рейтинг Ельцина, начали постепенный подъем. Вскоре, в июле месяце, Ельцин оставил за собой пост главы государства, а те инвесторы, которые рассчитывали на его победу, получили бешеные прибыли. Купив акции в марте, когда мало кто верил в победу Ельцина, и продав их в первые дни июля, можно было получить четыре рубля на каждый вложенный рубль. О таком уровне прибылей инвесторы, действующие на западных рынках, даже и не мечтают. Но, с другой стороны, им и не снились убытки, которые можно понести на нашем рынке в случае его падения. Движение вниз же началось сразу после второго тура выборов. Вскоре поползли слухи об ухудшении здоровья президента. Эти подозрения были донесены информационными агентствами до сведения биржевых брокеров. В результате котировки акций после победоносного второго тура, вместо того чтобы согласно многочисленным прогнозам резко повыситься, напротив, резко упали. Помимо слухов о болезни президента в июльском спаде повинен еще один фактор, который отчасти действует и в нынешней ситуации, после успешно проведенной операции. Дело, возможно, было в том, что инвесторы рассчитывали на победу Ельцина и заложили в ее в цену акций еще до второго тура. Поэтому дальнейший рост акций мог произойти после 3 июля только в том случае, если бы появились дополнительные хорошие новости. Но произошло обратное, и акции стали продавать большими пакетами. Котировки акций накануне 5 ноября были хотя и ниже, чем во время июльского пика, но все же довольно высоки. Выше, чем можно было предполагать в ситуации, когда Международный валютный фонд отказывает России а предоставлении очередной порции кредита, а общеэкономическая ситуация требует создания чрезвычайных комиссий. На сообщение о задержке кредита фондовый рынок отреагировал дружным понижением котировок. Теперь инвесторы ждут сообщений о том, что правительство сумело наладить сбор налогов и таким образом выполнило главное требование, предъявленное МВФ. Если вслед за известием об успехе хирургической операции вскоре появиться сообщение об окончательной победе ВЧК над налоговыми неплательщиками и о достижении согласия между правительством и МВФ, на фондовом рынке может начаться настоящий бум. Но надо отметить, что, возможно, если бы события в Кардиологическом центре развернулись не вполне благоприятным образом, полный обвал все равно не произошел бы. Дело в том, что на российском фондовом рынке ситуацией руководят ФрискованныеФ деньги иностранных инвесторов. Крупные западные фонды выделяют из своих активов небольшую часть ( обычно - несколько процентов или даже доли процента) для операций типа Флибо пан, либо пропалФ. Эти средства направляются на развивающиеся рынки и не в последнюю очередь в Россию. Такие фонды не начинают автоматически продавать акции в моменты потрясений в российской политической жизни. Они в силу своей мощи могут рискнуть и оставить ценные бумаги до лучших времен, переждав временный спад. От спада же на фондовом рынке страдают не они, и не брокеры, которые по сути являются посредниками между продавцом и покупателем акций, получая за свои услуги комиссионный процент. И главным образом даже не инвесторы, которые в момент обвала котировок продают акции по цене ниже той, по которой они их покупали. Самое неблагоприятное для экономики обстоятельство заключается в том, что с удешевлением акций у предприятий сокращаются возможности для привлечения инвестиций в производство. Акции и были изначально придуманы для того, чтобы собрать деньги для осуществления того или иного проекта. Но вернемся к самой схеме оборота денег на фондовой бирже.