Принципы оценки инвестиционных проектов.

Существует четыре основных метода оценки эффективности инвестиций: 1) средней нормы прибыли на инвестиции; 2) окупаемости; 3) внутренней нормы прибыли; 4) чистой текущей стоимости. 1. Средняя норма прибыли на инвестиции. Этот метод базируется на расчете отношения среднегодовой балансовой прибыли после налогообложения и средней величины инвестиций в проект. Для всех проектов средняя норма прибыли одна и та же: НП = 2000дол. / 9000дол. = 0,222 или 22,2% Однако не возможно оценит все 3 проекта одинаково. Наиболее предпочтителен проект А, который обеспечивает основной доход в первый год. Таким образом, несмотря на простоту метода и доступность информации, используемой при его применении, его основными недостатками являются: а) прибыль за последний год реализации проекта оценивается так же, как прибыль за первый год; б) он базируется на бухгалтерском определении дохода, а не на денежных потоках; в) не принимаются во внимание инфляционные изменения; 2. Метод окупаемости: Период окупаемости инвестиционного проекта Ток - это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов: ТОК = РИП / ПДС (4.11) где РИП - расходы по инвестиционному проекту; ПДС - годовой приток денежных средств. Основной недостаток метода окупаемости в том, что не учитывается рост величины денежных потоков после срока окупаемости и, следовательно, при помощи данного метода нельзя измерить рентабельность. 3. Метод внутренней нормы прибыли: Внутренняя норма прибыли IRR или внутренняя норма доходности - это коэффициент дисконтирования, который уравновешивает текущую стоимость притоков денежных средств и их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта. 4. Метод чистой текущей стоимости: Чистая текущая стоимость NPV - это текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков. (по формуле 4.1).