Виды и методы оценки инвестиционных проектов

Оценка ИП проводится в два этапа. Приводимая схема носит ориентировочный характер. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - обобщенная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (кроме кредиторов, эффективность для которых определяется процентом за кредит). Т. е. определяются региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр. Инвестирование – это вложение капитала в реализацию различных эк-их проектов с целью последующего его увеличения. Успешная деятельность п/п, осуществляющего подобную инвестиционную политику зависит от того, как организуется анализ и отбор ИП. Оценка эффективности ИП независимо от технических, технологических, региональных отраслевых, финансовых особенностей осуществляется на основе единых принципов: 1) рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчётного периода), т.е. от проведения прединвестиционных исследований до окончания проекта. 2) Моделирование денежных потоков включает все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчётный период с учётом возможности использования различных валют. 3) Сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта). 4) Положительность и максимум эффекта. Для того, чтобы ИП с точки зрения инвестора был признан эффективным, необходимо чтобы эффект от его реализации был «+». При сравнении альтернативных проектов предпочтение отдаётся проекту с наибольшим значением эффекта. 5) Учёт фактора времени. При оценки эффективности проекта учитываются различные аспекты фактора времени, в т.ч. динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его эк-ого окружения, разрыв во времени между производством продукции или поступлением ресурсов или их оплаты. Неравноценность разновременных затрат и/или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат). 6) Учёт только предстоящих в ходе осуществления проекта затрат и поступлений, включает затраты, связанных с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящих потерь, непосредственно вызванных осуществлением проекта (от прекращения действующего произ-ва в связи с организацией его на новом месте). Ранее созданные ресурсы, использование в проекте оценивается не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, которая отражает max значение упущенной выгоды. 7) Сравнение с «проектом» и «без проекта». 8) Учёт всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, её следует произвести. В других случаях учёт этого влияния должен осуществляться экспертно. 9) Учёт наличия различных участников проекта, несовпадение их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражаются в индивидуальных значениях нормы дисконта. 10) Многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта, обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг эффективности проекта определяется заново с различной глубиной проработки. 11) Учёт влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, необходимая для функционирования, созданных в результате реализации проекта производственных фондов. 12) Учёт влияния инфляции и возможность использования при реализации проекта различных валют. 13) Учёт в количественной форме влияние неопределённости и рисков, сопровождающих реализацию инвестиционного проекта. Оценка эф-ти вкл 2 аспекта: финансовый и экономический. Оба указ подхода дополняют друг друга. Финанс-анали-ся ликвидность проекта а ходе его реализации. Осн задача:установление достаточности фин рес-ов конкр п/п (фирмы) для реализ проекта в устан срок, выполнеия всех фин обяз-ств зкономич-оценив потенциальная способность ИП сохранить покупательн спос-ть вложенных средств и обеспечить достаточн темп их прироста. Данный анализ строится на определении разл показателей эффективности ИП, кот-е явл-ся интегральными пок-ми.