Форвардные контракты, методы их оценки

Форвардная сделка – торговое или иное соглашение двух и более сторон, предусматривающее поставку и покупку активов первой или головной партией. Например, вы запланировали через год отправиться из Лондона в Токио и решили забронировать билет на самолет. Служащий авиакомпании предлагает вам выбрать один из двух вариантов: либо сейчас договориться о гарантированной цене билета в 1000 долл., либо перед вылетом заплатить столько, сколько будет стоить билет на тот момент. В обоих случаях оплата будет производиться в день вылета. Если вы решили выбрать вариант с гарантированной ценой в 1000 долл., то тем самым заключили с авиакомпанией форвардный контракт. Если через год цена билета поднимется до 1500 долл, то вы приняли разумное решение, но если ко дню полета цена снизится до 500 долл, то вам все равно придется заплатить оговоренную форвардную цену в 1000 долл. Для заключения форвардной сделки используется форвардный контракт. Он заключается для осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива. В контракте оговариваются все условия сделки, в том числе поставки ценных бумаг, которая остается неизменной в течение всего срока действия форвардного контракта. Это контракт, заключаемый вне биржи. Форвардный контракт – это твердая сделка, т.е. сделка обязательная для исполнения. По истечении некоторого времени может заключаться новый форвардный контракт, в котором в зависимости от складывающейся ситуации на рынке ценных бумаг может быть зафиксирована новая цена поставки бумаг. Цена форвардного контракта рассчитывается по формуле: Сф = Са· (1+ , Са – цена акции; r – ставка доходности без риска; m – число периодов начисления в год; t – число лет. Следовательно, цена форвардного контракта зависит от ставки доходности актива, лежащего в его основе, и периода времени t, в течение которого исходная сумма денег для начисления сложных процентов увеличивается с каждым периодом начисления.